仆散忠义本名仆散乌者，上京拔卢古河人。他是宣献皇后的侄子，元妃的哥哥。其高祖父是仆散斡鲁补。曾祖父是仆散班睹。祖父是仆散胡阑。父亲是仆散背鲁，为金朝建国时的世袭谋克，婆速路统军使，直至退休。
仆散忠义身材魁伟，长髯飘飘，喜爱谈论兵事，有雄才大略。十六岁时，他率领本谋克的士兵，跟随完颜宗辅平定陕西，行军时他射中宋朝大将，宋朝军队于是败溃，仆散忠义因此出名。帅府记录了他的功劳，按制度签署他为谋克。完颜宗弼再次进攻河南，上表举荐仆散忠义为猛安。攻打冀州时仆散忠义首先登城，攻打大名府时他率本部士兵奋力作战，打败十多万宋军，赏给他奴婢、马牛、金银、彩缎。仆散忠义跟随完颜宗弼渡过淮河攻打寿、庐等州，完颜宗弼称赞他说“：这个人勇略过人，是做将帅的材料。”赏给他马五匹、一百五十头牛、五百只羊，为领亲军万户，一跃升为宁远大将军，继承他父亲的世袭谋克。
皇统四年(1144)，仆散忠义任博州防御使，他工作之暇学习女真文字及古代算术，一个月后，全部精通。他在郡中不打猎，不游玩，整天做好本职工作，郡中被治理得很安定。忽然在一个阴晦的夜晚，囚犯们逃狱，仓促中，将校们都惊慌失措，仆散忠义很从容，只是派守更的官吏打鼓吹号，囚犯以为天将亮，不敢向外跑，自己回到狱中。等到考核他，郡中人民到官府请他留下，皇帝批准了。皇统八年(1148)，仆散忠义改任同知真定尹、兼河北西路兵马都总管，升为西北路招讨使，进到朝廷为兵部尚书。
仆散忽土曾经参与海陵王篡夺皇位，由此他仰仗海陵王而傲视同事，仆散忠义因在一个酒宴上当众侮辱了他，海陵王不高兴，把仆散忠义赶出朝廷做震武军节度使。火山盗贼李铁枪乘着夏天前来进攻，仆散忠义穿着单衣只带一个随从骑马迎头攻击，射死了几个人，盗贼于是退却。他改任临洮尹，兼熙秦路兵马都总管。海陵王把仆散忠义召到京城对他说“：洮河同吐蕃、木波接壤，他们时时剽劫残害良民，州县不能安定。你是一员老将，所以命令你前去。”仆散忠义被赏赐条服、玉具、佩刀。等到再次考核他，他被迁任平阳尹，再迁任济南尹。他带此职做汉南路行营副统制，攻打宋朝，打败通化军。
金世宗做了皇帝，海陵王死在扬州，仆散忠义撤兵到京城朝拜，任尚书右丞。移剌窝斡冒用皇帝的尊号，金军攻打他很久没有攻下。右副元帅完颜谋衍在駒雨松河打败了移剌窝斡，于是众人拥着他，他贪掠夺，不追击窝斡，又放任他的儿子移剌斜哥在军中暴虐横行，士兵们不听他的命令。叛军得到好的水草地，金军在后追击，马只能吃残留的水草，战马越来越瘦弱，叛军逃出山西，完颜谋衍很久没有立功，仆散忠义说：“契丹小贼寇(移剌窝斡)，用不了多长时间就能消灭他，这不用皇帝担忧。我听说君主担忧是做臣的耻辱，我愿意出死力消灭叛军。”金世宗很高兴。皇帝金世宗立即召回完颜谋衍，勒令完颜斜哥改除恶习。任命仆散忠义为平章政事，兼右副元帅，封为荣国公，赏赐给他御府貂皮衣，镔铁吐鹘弓箭大刀、具装对马及安山铁甲、金牌，皇帝下诏说：“军中将士有违犯军规的，皆军法惩治，有功的依照规定升迁奖赏。”皇帝下诏诸将士说“：部队长久地驻守边疆，耗费财物，老百姓也不能休养生息。现在用右丞仆散忠义为平章政事、右副元帅，应该同心协力，不应有所懈怠。”
仆散忠义到达军中，叛军攻陷了灵山、同昌、惠和等县，然后向西走。仆散忠义追击叛军，在花道追上了叛军，宗亨作为左翼，宗叙作为右翼，与叛军隔河对阵。叛军渡过河，先进攻仆散忠义的左翼部队，出乎意料的是左翼被打败，右翼前去救援，叛军撤走。窝斡于是让精锐部队跟着自己，让弱兵保护他的母亲妻子辎重从其他的道路向西去，然后按约定时间在山后会合。仆散忠义在袅岭西的陷泉又追上了叛军。与叛军相遇，这时黄昏大雾四起，半步之外就看不见东西，仆散忠义祈祷说：“狂寇肆暴，残杀无辜，天如不帮助邪恶，就应当把雾驱开。”祭奠完毕，大雾果然散去。等到双方作战，仆散忠义在左边占据南冈，摆出偃月阵，右边绵延向北，大败了叛军，俘虏移剌窝斡的弟弟，活捉三十万军队，获得牲畜十多万，车帐金珍不计其数，把它们全部分给各军。少数漏网叛军逃向奚地，仆散忠义派大将追击，到七渡河，又打败了叛军。金军过了浑岭，又进军攻袭叛军，叛军望风而溃，逃到奚境内，叛军纷纷在路上投降。皇帝下诏给仆散忠义说“：你的才能平常就很显著，能大破叛军，朕很高兴。现在派人前去慰劳你，就像朕去一样。赏赐你御衣、及骨睹犀具佩刀、通犀带等。把俘获的东西，均匀分给士兵。”移剌窝斡被打败后，逃到了奚境。高忠建在栲栳山打败奚人，移剌道攻下抹白各奚的家，抹白各奚于是投降，移剌窝斡的力量越来越弱。纥石烈志宁俘获叛军将领稍合住，又把他放回去，约定用计策逮捕窝斡来赎罪，并答应给他官和奖赏。稍合住同其他人一起，捉拿窝斡到完颜思敬军中投降。契丹平定了。仆散忠义到京城朝拜，被授予尚书右丞相，改封沂国公，世宗用玉带赏赐他。
自从海陵王被杀，金军北撤，窝斡更嚣张，皇帝命令前去讨伐他。等到窝斡被打败，他的同党括里、扎八逃到宋朝，宋人用他们的计谋，侵略金朝边疆，攻下了泗、寿、唐、海州等地。在这个时候，宋朝皇帝传位给宗室儿子赵礨，这就是宋孝宗，他虽然曾经派使者来往金朝，却想用对待敌国的礼节对待金朝。金世宗用纥石烈志宁巡视边疆，下诏仆散忠义用丞相的身份管理部队的事，住南京节制各军，这时是大定二年(1162)。
仆散忠义准备前往军中就职，到朝中向皇帝辞行，皇帝告谕他说：“他们如果归还了侵略我们的边疆，贡礼像过去一样，就可以罢兵。”仆散忠义到达南京后，检阅军队，把军队分开防守各个要塞，告诫诸将严加防备。同时他派左副元帅纥石烈志宁通牒宋朝枢密使张浚，上面大略写道：“偿还侵略本国的土地，各自遵守本来划定的疆界，大小事都依照皇统以来的老盟约，帅府应当解除威严。如果一定想对抗，请用军队相见。”宋朝宣抚使张浚回复文书给纥石烈志宁说“：疆场的这儿或那儿，兵家的胜或负，没有常规，说不出道理。谨派官吏，前往您军中议论此事。”这时，金军已收复了泗、寿、邓州，仆散忠义请求毁坏这些城，把里面的百姓迁往宿、亳、蔡州。皇帝说“：泗、寿、邓三州本来就是我们的土地，得到了就算了。”仆散忠义让将士选择水草好的地方休整，等到了明年去攻打淮南。始初，金世宗诏令诸将由泗、寿、唐、邓三道进军出发，宋朝人听说后，即把方城、叶县一带田野烧得干干净净，使金军无法割草喂马。仆散忠义命令唐、邓道的军在许、汝两地之间割草喂马。
大定三年(1163)，仆散忠义进朝上奏，于是任他为丞相兼都元帅。不久，又回到军中。仆散忠义与宋军相持很久，考虑到夏天多雨，弓箭的力量减退，宋军有可能会乘机来攻袭，于是预先挑选了一万张弓及箭放在另外的军库中。等到仆散忠义从汴京前往宫廷议事，临时驻扎在..时，宋将李世辅果然突然攻取灵璧、虹县，于是夺取了宿州。仆散忠义派人回到汴京，把贮藏的强弓及箭拨给纥石烈志宁军，和宋军作战，于是大获全胜，收复了宿州。仆散忠义回到汴京，写信责备宋朝。宋朝同知枢密院事洪遵、计议官卢仲贤，派二个使者前去送给纥石烈志宁信及手状文书，愿意归还海、泗、唐、邓州所侵略的土地，金宋两国结盟为叔侄国。得到消息说宋朝使者十一月才能入境，这时宋朝又派人来说，礼物还未备齐，等到十二月才能动身前来。仆散忠义把这些事快马报奏皇帝，请求决定文书的格式，并且说宋朝的文书如果符合格式要求，就让他入境，否则，就把他们的使者遣回去，再禀告他们的君主，如果像这样反复往返，需要七八十天，恐怕耽误了军队的进攻。金世宗皇帝下诏对他说“：如果宋朝归还我们的边疆，像过去一样进贡，可以免去他奉表称臣，许他世代为侄国。”仆散忠义于是写信给宋朝，前后共七次，宋朝借故不从。仆散忠义调动大部队压向淮河边，派纥石烈志宁率领部分军队渡过淮河，攻下了盱眙、濠、庐、和、滁等州，宋人害怕。而金世宗考虑天下人讨厌战争，要让老百姓休养生息，于是诏令仆散忠义忖度适时进军。
大定四年(1164)正月，仆散忠义派右监军宗叙进朝上奏说，现在快到暑天了，请求等到秋天凉爽时再进军。皇帝批准了他的奏章。宋朝使者胡窻拿着右仆射汤思退的书信到金军，上写宋朝愿意称侄国，却不肯加“世”字。仆散忠义把胡窻扣留在军中，他给宋朝回信，并让皇帝金世宗知道这件事。金世宗皇帝下诏说：“使者没有罪，送胡窻回国。边界的事要从容解决。”八月，皇帝金世宗下诏仆散忠义说“：前时请求等到秋凉时进军，现在已经是八月了，又要等到何时？”对此，仆散忠义请求增加金、银牌，皇帝说“：太师梁王身兼数职，也没有增加金银牌。”至此给都元帅增加一枚金牌、二十枚银牌，左右副元帅各一枚金牌、十枚银牌，左右监军各一枚金牌、六枚银牌，左右都监各一枚金牌、四枚银牌，三路都统府各二枚银牌。于是还决定了南边边界的官员、老百姓归附的奖赏。
元帅府逮捕了宋朝的间谍符忠。符忠以前曾经到过中都，大兴府官员查办审问过他，符忠拿出证件，又同泗州防御判官张德亨认识，因此获释，他厚礼答谢张德亨，张德亨接受了。符忠此次一五一十承认了自己的罪状，元帅府把此事上奏给朝廷，于是，大兴少尹王全被解职，张德亨被除名。宋金议和时张浚是宋第一个使者，中间替换为洪遵、汤思退，等到徒单克宁在十八里庄打败宋朝魏胜，攻取了楚州，金世宗诏令金军进军，在这种情况下宋朝枢密院周葵、同知枢密事王之望写信同意盟约，至此宋金议和才决定下来。宋朝派遣礼部尚书魏杞、崇信军承宜使康蔍，充通国信使，拿着宋朝君主的国家文书及其副本，上写宋世代做侄国，每年进贡二十万两银、二十万匹绢，国书上仍写着再拜，却不称“大”字。大定五年(1165)正月魏杞、康蔍到金朝拜见，文书上写：“侄宋朝皇帝赵礨，谨再拜致文书给叔叔大金圣明仁孝皇帝阁下。”魏杞回宋朝，金朝写给宋朝的文书不用“叔大金皇帝”的名字，也不写“谨再拜”，只写“致文书给侄子宋朝皇帝”，不用宋的尊号，不用阁下。宋金和好已经定下，金朝撤兵，诏谕天下。金任左副都点检完颜仲为报问国信使，太子詹事杨伯雄为副职。
仆散忠义上奏皇帝政府的军队十七万三千三百多人，可以留下骑兵步兵十一万六千二百人戍边。皇帝说“：现在已和宋朝和好，留下戍边的军队还太多，可以留下原来的驻军外，再选一万二千骑兵，阿里喜很称此任，步兵虞候司军共选一万五千，及签军一万，与原来的驻军共留六万人。戍边留下的骑兵步兵在河北东西、大名府、速频、胡里改、会宁、咸平府、济州、东京、曷速馆等路军中适量挑选。其他的西南、西北招讨司，临潢府、泰州、北京、婆速、曷懒、山东东西路的军队，一并让他们回来。”皇帝下诏近侍局命裴满子宁佩金牌，护卫丑底、符宝祗候礥满回海佩带银牌，并诏谕各路将帅，用宋朝进贡的二十万两银、二十万匹绢，全部发给留守戍边和撤回的军队用作奖赏。曾经越过边界打仗的人，每人给二匹绢、二两银，没有越过边界作战的人，每人二两银、一匹绢。阿里喜一匹绢，谋克加倍，猛安比谋克多一倍。监军猛安谋克年老有功的，适量奖赏。又赏赐仆散忠义玉束带。三月，皇帝下诏说：“如果大军已经在撤退，丞相仆散忠义应撤退，左副元帅纥石烈志宁、右监军宗叙留驻南京，其余的官员不急任用的一并勒令撤退。”
仆散忠义到京城朝拜，皇帝慰劳他说“：宋朝请求和解，军队休整百姓生息，都是你的力量。”于是授予他为左丞相，兼都元帅。大定初年，皇帝对宰臣说：“凡是已经上奏的事，朕再看一次，你们不要担心害怕。朕对于大臣，岂有不相信的？但是军国之事，不敢轻易处理，恐怕有的处理有错误。”仆散忠义回答说：“我们岂敢暗地里怀疑陛下，只是智力不如您罢了。陛下日理万机，是天下的福气。”
大定六年(1166)正月，仆散忠义有病，皇帝派太医前去诊断，赐给他御用药物，不时派人前去问候。二月，仆散忠义死去。皇帝亲自前去，哭的很悲痛，并停朝奠祭他，送给他一千五百两白银、五十端彩绸、五百匹绢帮助办丧事。金世宗将去西京，又亲自前去奠祭。皇帝命令参知政事唐括安礼护卫丧事，凡葬祭都从优办理，官府拿钱。大宗正丞竟为充敕祭使，中都转运副使王震为充敕葬使，百官送葬，准备一品的仪节和物器，设立大将旗帜战鼓，送到坟地。谥号武庄。
仆散忠义言行很有礼节，谦虚对待手下的人，尊敬儒士，对人极和蔼，从容不迫的样子。他善于领导将士，将士也愿意为他出死力。等到他为宰辅，知无不言。自汉、唐以来，外姓人大多因为是皇戚而富裕显贵，多数又不能到最后，没有人兼任将帅和丞相，功利名声始终都像仆散忠义的。大定十一年(1171)，皇帝下诏说“：已故左丞相仆散忠义的同族人，及昭德皇后的亲族，有可用的人才，左副点检乌古论元忠去考察报告上来。”大定二十一年(1181)，皇帝思念仆散忠义的功劳，命令为他雕刻一块墓碑。泰和元年(1201)，仆散忠义的图像被画在衍庆宫，分配他享受世宗庙廷的祭祀。