贺瑰，字光远，濮阳人。曾祖贺延，因贺瑰而尊贵，追赠为左监门上将军。祖父贺华，追赠为左散骑常侍。父亲贺仲元，追赠为刑部尚书。贺瑰小时洒脱不羁，有英雄勇敢的气概，遇上乱世而从军。朱王宣任濮州刺史兼郓州马军步军都指挥使时，提拔贺瑰为小将。唐朝光启初年，郓州三军推举朱王宣为留后，以贺瑰为马军步军都指挥使，表奏朝廷授与检校工部尚书。到朱王宣与太祖产生冲突时，贺瑰受朱王宣之命，多次领军驻防边境。
乾宁二年(895)十月，太祖亲自征伐兖州、郓州。十一月，朱王宣派贺瑰与晋军将领何怀宝率领一万多士兵援助朱瑾，部队驻扎在待宾馆，切断了梁军的粮道。太祖知悉后，从中都领军连夜急驰一百多里，天亮时到达巨野的东边，与贺瑰等交战，兖州人大败，贺瑰窜到长满荆棘的高坟上面，大叫道：“我是郓州都将贺瑰，愿降，请不要伤害我。”太祖听到后，奔马到高坟前，于是擒获了他。同时俘获了何怀宝以及将官几十人，在兖州城下示众，下令全部杀死，只留贺瑰一人，解开捆绑贺瑰的绳索，把他安置在太祖手下，不久暂任他为教练使，上奏朝廷授与检校左仆射。贺瑰感念太祖保全他性命的大恩，私下发誓以身相报。
天复年间，贺瑰参与平定青州王师范的战役，因功授与他曹州刺史兼先锋都指挥使，加封检校司空。天..二年，与杨师厚一起跟从太祖平定荆州、襄州，授与荆南两使留后，不久，召回，任行营左厢步军都指挥使。开平二年(908)十月，授与左龙虎军马军步军都指挥使。十二月，改任左卫上将军，兼任六军马步军都虞候。三年五月，转任右龙虎统军，不久，加封检校司徒、邢州团练使。四年二月，改任泽州刺史，兼任昭义军节度留后、检校太保，进封开国侯。乾化二年(914)七月，授与相州刺史，接着加封检校太傅，不久，转任左龙虎统军。
贞明二年(916)，庆州反叛，被李继陟占据，贺瑰以原官的身份兼任西面行营马步军都指挥使兼各军都虞候，与张筠一起打败泾州、凤翔三万敌人，攻下宁、衍二州。三年秋天，庆州平定。十二月，贺瑰因功授与滑州宣义军节度使，封为检校太傅，加平章事，不久授任北面行营招讨使。四年春天，晋人攻占了杨刘城。八月，贺瑰与许州节度使谢彦章率领大军在濮州的行台村扎营，与晋军对阵几个月。一天，晋王率轻骑挑战，贺瑰与谢彦章出动伏兵奋力攻击，晋王只身逃脱。此前，贺瑰与谢彦章不和，这年冬季十二月，又被诸军都虞候朱王圭挑拨，贺瑰于是埋伏甲士，在军中杀害谢彦章以及濮州刺史孟审澄、别将侯温裕等人，谎报说他们谋反被诛。同月，贺瑰与晋军在胡柳陂大战，晋军战败，临阵斩杀晋将周阳五。到傍晚，贺瑰军队又战败。五年春天正月，晋军在德胜筑城，在黄河两岸建起营寨。四月，贺瑰率领大军攻打晋军南岸营寨，用大船战舰阻扼中流，晋军切断连接的大船，增兵援救南岸营寨，贺瑰军队退到行台。接着因病去世，时年六十二岁。诏令追赠为侍中。